作家：长江期货

【烧碱】

11 月 6 日烧碱主力 05 合约收盘 2684 元/吨（+64），山东商场主流价折百 2406 元/吨（-32），基差抓续走弱。

自 11 月 3 日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价钱下调 20 元/吨，32%离子膜碱采购出厂在 730 元/吨。

基本面看，放手 11 月 2 日烧碱周度产能左右率为 82.6%（+0.2%），东营华泰 75 万吨氯碱竖立 10 月 30 运转轮检，策划轮检 10-20 天；山东金岭 20 万吨装配 11 月 1 日氯碱装配泊车训导，瞻望训导 10-15 天；浙江巨化 56 万吨装配 10 月 30 日运转轮检，瞻望训导 15 天；浙江嘉化34.5 万吨装配 11 月 1 日运转泊车训导，瞻望训导 7-10 天近邻；江苏理文 22 万吨装配 11 月 7 日参加训导，瞻望训导 7 天。

需求方面，截止11 月 2 日，氧化铝周度开工率 82%（0），粘胶短纤周度产能左右率 77.9%（+0.16%），江浙地区空洞开机率为 69.51%（0），卑劣举座刚需跟进为主。

放手 11 月 2 日，隆众资讯统计世界 20 万吨及以上液碱样本企业规划库存 40.76 万吨（湿吨），环比-3.64%，同比 25.96%。

举座来看，华东装配参加训导供应收窄对当地商场有一定激动，但华北等主流地区装配连接重启，未有彰着利好激动，举座 11 月减损环比 10 月瞻望减少，而卑劣刚需跟进为主，不扼杀主力卑劣再次压价的可能，上行空间或有限，温雅主力卑劣采购及装配动向。

【PVC】

11 月 6 日 PVC 主力 01 合约收盘 6180 元/吨（+7），常州商场价 5980元/吨（0），主力基差-200 元/吨（-7），电石价钱乌海商场 2750 元/吨（-50），山东商场 3285 元/吨（-25）。

装配训导环比减少，放手11 月 2 日 PVC 举座开工负荷率 74.96%，环比下落 0.74 个百分点。

需求端卑劣开工一般，管型材企业订单情况欠安，出口成交略好转，印度存补库预期。

截止 11 月 2 日，华东及华南样本仓库总库存 37.22 万吨，较上一期减少 0.75%，同比增多 18.61%；样本坐褥企业 PVC 粉可售库存为-19.22 万吨，较上期减少 2.74 万吨；样本坐褥企业 PVC 粉厂区库存为 332.093 万吨，较上期下落 3.867 万吨。

空洞来看，上游训导累库放缓，印度存补库预期，一万亿国债听说提振商场，11 月好意思联储不加息，10 年好意思债收益率回落，商场风险偏好改善，短期严慎乐不雅；中期跟着训导达成，供应存擢升后劲，内需仍然一般，出口方面存不细目性，举座库存或还将保管在偏高水平，供需基本面有不绝转弱可能，不绝印度补库情况及宏不雅计谋面。