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　　国联证券发布商量论述称，鉴于中国财险（02328）稀缺的买卖面貌和较高的ROE，防守“买入”评级，预测公司2024-2026年归母净利润折柳为281/307/341亿，对应增速折柳为14%/9%/11%。鉴于公司捏续雅致高质地发展、坚捏效益优先，2024年公司的COR有望延续向好。类似财富端环境改善有望带动投资收益同比改善，公司2024年全年的净利润有望已矣较好增长。在此配景下，公司ROE有望达10%以上。

　　事件：公司发布2024年8月保费收入公告，8月当月公司已矣保费收入373.75亿元，同比+7.0%，其中车险同比+4.4%、非车险同比+12.2%。

　　国联证券主要不雅点如下：

　　8月车险同比+4.4%，主因车均保费有所提高

　　8月公司已矣车险保费收入241.71亿元，同比+4.4%，主要系车均保费有所提高。环比来看，公司8月的车险保费增速较7月有所提高（7月为+3.9%），主要系新车销量的降幅有所收窄。8月我国狭义乘用车零卖销量同比-1.0%（7月为-2.8%）。

　　全年来看，跟着以旧换新战略不时加码带动新车销量改善、车均保费不时提高，公司的车险保费有望已矣庄重增长。关于车险COR，跟着公司捏续升级风险减量作事水平、优化车险业务结构，公司的车险赔付率有望改善。类似监管教学车险感性竞争带动用度率改善，该行预测公司2024年的车险COR有望改善至97%以下。

　　8月非车险同比+12.2%，主要系意健险、信用保证险等拉动

　　8月公司已矣非车险保费收入132.04亿元，同比+12.2%（7月为+17.4%），非车险延续较好增长态势。分险种来看，意健险、信用保证险、职守险均已矣较快增长。其中：（1）8月公司的意健险保费同比+30.7%，预测主要系公司积极鼓舞个东说念见地健险销售。（2）8月公司的信用保证险、职守险保费折柳同比+27.7%、+22.9%，预测主要系昨年同时基数较低。2023年8月，公司的信用保证险、职守险保费折柳同比-20.0%、捏平。

　　全年来看，跟着我国经济捏续复苏、扶持财险发展的战略不时加码，公司的非车险保费仍有望已矣大个位数增长。关于非车险COR，跟着公司捏续优化业务结构、风险减量作事的赋能效应缓缓知晓，公司非车险的赔付率有望同比改善。基于此，该行预测公司2024年的非车险COR有望保捏在100%以下。

　　风险指示：市集竞争加重，当然灾害超预期，本钱市集大幅波动。

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职守剪辑：史丽君 www.kaiyun