（原标题：东吴期货投资战术早参20230321）

市集对子储加息与否豪恣扭捏，贵金属捏续拉涨| 东吴期货盘问所战术早参

2023.3.21

宏不雅金融衍生品：指数区间震憾

股指期货。周一市集午后集体下行总共翻绿，创业板指跌幅较小，个股3100家下落。近期国外风险事件冲击尚未完全约束，好意思联储加息的不细目性增大，影响市集风险偏好，短期市集预测延续震憾走势，操作上薄情高抛低吸为主。待国外波动回逾期，或是更好的树立时点。

玄色系板块：温情正套行情

螺卷。钢价不息回落，成交也鄙人降，琢磨到天气和心思成分，本周钢材表需有环比下降的压力，加大市集对价钱担忧，在莫得较着看到需求好转的情况下，劣势阵势还会守护，操作上薄情不雅望，多单不薄情不息再捏有。

铁矿。铁矿发运环比略有回落，但同比保捏增多。需求端，短期钢材需求环比有所走弱，加大市集对价钱的担忧。因此天然口岸铁矿还在去库，但有迟缓放缓预期，操作上薄情多单遁入。

双焦。短期避险心思较浓，双焦价钱受心思影响较多，价钱宽幅震憾偏弱。从基本面来看，短期双焦仍处紧均衡气象，05合约不薄情追空。但澳煤入口全面放开，供应增量预测从5月开动泄漏，需求5月也将迟缓插足淡季，供需将迟缓趋于宽松，可逢高逢反弹作念空焦煤09合约。

动力化工：隔夜油价反弹

原油。原油盘中创旧年以来新低，不事后深夜价钱有所反弹。原油基本面在这轮下落进程中几无变动，下落主要由于银行业危险以及随之带来的硬着陆可能增多忧虑，反弹也相似是基于对担忧情况变化的响应。面前油价基于基本面股指较低，但市集总体还是脆弱，无法细目风险捏续时代，薄情把柄自己承受才调买入虚值看涨期权。

沥青。3月第3周沥青产业数据骄矜真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，厂库守护低位但社库库存上行节拍较着放缓。周度产业数据较前期稍稍偏空但还是乐不雅。导致沥青价钱下落的最主要成分起原于在资本端原油暴跌时候前期多头汇集离场，面前宏不雅面风险长进未知，期现氛围偏空但基本面尚可，激进者可小数逢高沽空操作，远月09合约可逢低迟缓布局多单。

LPG。近期盘面劣势主要由于现货需求疲软，需求淡季行将驾临，以及宏不雅成分等原因，而现在期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。面前PDH开工率正在见底，重迭调油蹊径刚性扶助，深加工需求托下面PG价钱下落空间相对有限，能否捏续高涨的动能则取决于利润建造的速率和力度。近日原油市集大幅回落使得盘面短期压力增强，价钱回调后恭候妥贴买点。

PTA。昨日鸠合触碰涨停板，增仓高涨，创年内新高，现货较着偏强，现在来看PTA和PX供需面驱动仍然进取，PX价钱对PTA资本强扶助，资本驱动上调油逻辑带动仍未约束。战术薄情：回调后逢低作念多念念路不变，59正套逻辑不变。

MEG。EG近期依旧在底部震憾不变，比拟TA驱动较着不及，安装变动存在泊车检会的同期也有安装准备重启，对均衡表变动不大，显性库存+隐性库存均插足去库周期，但完全值水平仍偏高，宏不雅及资本端的下落给出了05合约的底部位置，但近期各成分扰动较大。战术薄情：短期薄情规避风险保捏不雅望，中恒久可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。自己供需阑珊明确驱动指导，随从建材板块走势较弱，氯碱企业的检会周期本周至来，卖空腹思快速扭转，关于价钱有企稳扶助。PVC春检也行将到来。战术薄情：前期6300以上空单不错止盈离场，估值给出低位，恭候09合约作念多的安全角落。

甲醇。春检安装迟缓完结，但前期泊车检会的气头和煤头安装规复节拍偏慢，供应端的缩量利好仍存。基差延续高位，且内地和口岸的低库存结构对甲醇底部变成适当扶助。然煤炭价钱经过企稳后近期开动阴跌，在煤制现款流仍故意润的情况下，需温情资本端下移所带来的风险。MTO利润推广后单体经济性下降，华夏大化、鲁欧化工和江苏斯尔邦等多套MTO安装有望重启，浙江兴兴的泊车短期内尚无法完结，甲醇仍有上行驱动，可轻仓逢低短多。但跟着到港和新产能投放后供应量的增多，4月供需预测偏宽松，05-09可琢磨逢高反套。

棉花棉纱。郑棉冲高回落，一方面与棉花替代性、联系性和较强的PTA强势高涨，带动棉花大幅上行。另一方面，供需宽松花样短期无法扭转重迭宏不雅心思扰动，棉价上方承压。宏不雅影响仍具有较大不细目性，薄情保捏不雅望。

有色金属：市集心思不息建造

沪铜。急躁心思略有能够，铜价承压运行。周一伦铜收涨1.15%，沪铜主力合约日盘收跌0.07%，夜盘收涨0.75%。市集急躁心思仍在，但较上周略有能够，好意思联储3月加息仍有较多不细目性，宏不雅面再度堕入僵捏。基本面，铜价下挫后，卑劣备货积极性较高，国内基本面仍有扶助，电解铜社会库存较上周五下降0.75万吨，库存去化较快。当天入口铜涌入使得现货升水较着承压，较上一交昔日下降50元/吨，近月月差稳于200元/吨隔邻。完全价钱方面，盘面仍以宏不雅主导，避险心思施压铜价，LME以及COMEX投资净多头捏续下滑，回调空间有限，恭候本周好意思联储加息后给出更多指导。结构方面，升水或因入口流入而有所承压。

沪铝。资本扶助泄漏，铝价偏弱运行。周一伦铝收涨0.26%，沪铝主力合约日盘收跌0.74%，夜盘捏平。宏不雅面，风险偏好或出现小幅建造，但预测难以规复获取暴雷前水平，宏不雅面预测将捏续承压，恭候好意思联储加息后给出更多指导。基本面，在供应规复有限而需求环比不息改善的情况下，国内铝锭库存去化速率加速，周一SMM铝锭库存较上周四下降3.8万吨。现在铝冶真金不怕火高位资本在万八隔邻，下方资本扶助突显，日内电解铝入口窗口出现短期绽开，需警惕俄铝入口流入领域，另外宏不雅不细目性也使得进取冲突压力加大，预测短期铝价守护窄幅震憾。

农产物：反弹难改中长线下落趋势

油脂。昨日白日油脂延续跌势，但夜盘出现反弹，因宏不雅面心思改善，原油等大量商品大批反弹。不外油脂现在基本面利空的花样并莫得篡改，预测反弹时代和高度均有限，反弹反而是逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。夜盘受宏不雅心思稍稍好转影响，粕类有所回升，但上游大豆供应增多，以及油脂跌势放缓从油粕套利方靠近粕类变成打压，对豆粕仍捏偏空的不雅点，操作上薄情逢反弹作念空。

生猪。昨日2305合约下落1.22%。现货猪价全体偏稳，衍生端全体出栏积极性尚可，屠企收购相对顺畅。样本屠企日度宰杀量较上周有所增多。现在供应相对适当较充裕，卑劣端白条走货一般。预测近期盘整，操作上薄情不雅望为主。