（原标题：东吴期货投资战略早参20230322）

银行业危境担忧缓解，原油涨幅超2% | 东吴期货接洽所战略早参

2023.3.22

宏不雅金融衍生品：指数区间颤动

股指期货。周二指数集体反弹，创业板指涨近2%。个股超4100家高潮，收生效应较好。隔夜市集对银行业的担忧情怀猖狂，有助于市集风险偏好回升，但好意思联储议息会议行将召开，在此之前市集瞻望延续颤动走势，操作上漠视高抛低吸为主。

玄色系板块：风险缓缓开释

螺卷。盘面延续回落，除了近期宏不雅事件影响外需要关心的点在于钢材需求环比在走弱，因此价钱短少上行驱动，短期以颤动下行判断，操作上漠视不雅望。

铁矿。再次传出钢厂限产的音尘，关于铁矿需求的担忧仍在，在没看到钢材需求再次放量前价钱都会发达的偏弱，操作上漠视多单暂时规避，不雅望为主。

双焦。短期避险情怀较浓，价钱宽幅颤动偏弱。从基本面来看，短期双焦仍处紧均衡景色。但澳煤入口全面放开，供应增量瞻望从5月驱动透露，需求5月也将缓缓参加淡季，供需鄙人半年将缓缓趋于宽松，可逢高逢反弹作念空焦煤09合约。

能源化工：银行业忧虑暂缓提振油价

原油。隔夜油价走高，因银行业危境忧虑缓解。近期油价着落不反馈基本面，瞻望跟着中国捏续复苏、俄罗斯产量进一步下降和好意思国真金不怕火油需求跟着汽油短缺增多，原油将来基本面缓缓好转，漠视右侧作念多大要买入看涨期权，但仍需密切关心银行业危境发展。

沥青。3月第3周沥青产业数据骄横真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，厂库守护低位但社库库存上行节拍光显放缓。周度产业数据较前期稍微偏空但如故乐不雅。刻下期现氛围偏空但基本面尚可，隔夜宏不雅面氛围有所好转，远月09合约可逢低缓缓布局多单。

LPG。近期盘面劣势主要由于现货需求疲软，需求淡季行将降临，以及宏不雅身分等原因，现在期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。刻下PDH开工率基本见底，肖似调油门道刚性守旧，深加工需求托下面PG价钱着落空间相对有限，能否捏续高潮的动能则取决于利润成立的速率和力度。低估值配景下或提供顺应买点。

PTA。PX基本面较好，供需偏紧，3月中下旬PX供增需减，国外调油逻辑捏续，4月份行将参加去库周期中，PX价钱坚挺，老本端关于PTA强守旧，现在卑劣聚酯开工率仍然守护高位，PTA和PX短期内驱动仍然进取，昨日日盘小幅回调给出作念多信号。战略漠视：回调后逢低作念多想路不变，59正套逻辑不变。

MEG。乙二醇收支口数据昨日簇新出炉，1月份我国乙二醇入口44.87万吨，净入口量43.1万吨，环比着落21.9%，同比着落47.6%；2月份我国乙二醇入口量62.545万吨，净入口62.26万吨，环比高潮44.5%，同比着落13.4%。原油和石脑油同步大跌，且石脑油跌幅更大，带动卑劣烯烃类化工品举座较弱，由于库存举座高位，EG短期难有反弹。战略漠视：短期漠视规避风险保捏不雅望，中永远可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。氯碱企业参加锻真金不怕火季后，开工率大幅减轻，烧碱价钱全面企稳，企业缓缓收回氯碱产业链议价权。PVC春检也缓缓到来，企业减产降负的音尘增多，内需补库韧性会守旧库存去化，建材板块需求增速较高，PVC缓缓转为多头逻辑。战略漠视：前期空单不错止盈离场，估值给出低位，09合约估值在6000控制提供作念多的安全角落。

甲醇。昨日山西晋城启动大气羞耻橙色预警，在产煤化工企业限产30%。据了解，仅有部分装配推广限产，举座日产量仅减少280吨，对市集影响有限。宏不雅情怀短期内仍在控制甲醇走势，何况北港和坑口煤价钱近期驱动阴跌，在煤制现款流成心润的情况下，需关心老本端下移所带来的风险。春检竣事、库存低位、MTO利润推广以及基差偏高档利多身分尚存，甲醇仍有反弹能源，可轻仓逢低短多。但跟着到港和新产能投放后供应量的增多，4月供需瞻望偏宽松，05-09可探究逢高反套。

棉花棉纱。国内短期无法扭转供需宽松样式，新疆棉加工量已冲破600万吨，角落供应压力抑遏增大，而需求复苏缓慢，市集乐不雅情怀缓缓消退。宏不雅影响仍具有较大不细则性，漠视保捏不雅望。

有色金属：市集情怀不绝成立

沪铜。市集情怀不绝成立，铜价反弹。周二伦铜收涨0.92%，沪铜主力合约日盘收涨0.78%，夜盘收涨1.07%。加息前宏不雅博弈加重，市集对将来联储利率走势存在较大不对，此前银行暴雷未出现流动性的进一步恶化，情怀不绝成立，使得铜价反弹。基本面，交割完成后仓单的流出以及入口铜涌入使得现货升水光显承压，月差结构不绝收窄，后续能否再度扩大需要看到国内破钞的捏续改善。皆备价钱方面，盘面仍以宏不雅主导，LME以及COMEX投资净多头捏续下滑，避险情怀仍在，瞻望回调空间有限，恭候本周好意思联储加息后给出更多开采。

沪铝。老本守旧透露，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌0.63%，沪铝主力合约日盘收跌0.11%，夜盘收涨0.25%。宏不雅面，风险偏好不绝成立，但瞻望难以复原取得暴雷前水平，恭候好意思联储加息后给出更多开采。现在市集瞻望好意思联储3月将加息25bp，自后鲍威尔新闻发布会上发言的派头倾向蹙迫性抬升。基本面，国内铝锭库存去化速率加速，周一SMM铝锭库存较上周四下降3.8万吨，但近期电解铝入口窗口间歇性大开，俄铝入口流入预期对铝价变成压制。现在铝冶真金不怕火高位老本在万八隔邻，下方老本守旧一样较强。瞻望短期铝价守护窄幅颤动。

农家具：巴西大豆产量上调，隔夜CBOT豆类举座着落

油脂。昨日白日油脂延续跌势，天然西洋银行业风险缓减，但未能更动油脂着落的势头。此外，隔夜CBOT豆类市集举座着落，因巴西当地机构上调本年巴西大豆产量预期200万吨至1.55亿吨。咱们守护油脂中长线看跌的不雅点。另外，关心未来凌晨好意思联储议息会议。

生猪。昨日2305合约高潮0.32%。现货猪价举座维稳偏弱，衍生端举座出栏积极性尚可，屠企收购相对顺畅。样本屠企日度宰杀量较上周有所增多。现在供应相对安静较充裕，卑劣端白条走货一般。瞻望近期盘整，操作上漠视不雅望为主。