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持续看模具赛谈——瞻望到2020年国内轮胎模具商场限制超40亿元，公共商场限制 111 亿元，，2015-2020 年复合增速差异为1.51/2.05%

代表企业：豪爽科技、巨轮智能（模具），毛利在37%到47%；

再来看本案场所的中枢位置：中游，轮胎分娩。

代表公司：国内有正新橡胶（我国最大、未上市）、中策橡胶（未上市）、三角集团、玲珑轮胎，外洋有米其林、普林斯通、固特异、德国大陆、倍耐力、住友和德国大陆

轮胎是个双周期行业，况且既有工业品特征，还有破钞品特征。

上游受橡胶价钱周期影响，下贱受汽车保有量、宏不雅经济景气度影响

轮胎的原材料资本占比中，橡胶最多，占资本比例在50%傍边，故而资本这一块呈现强周期特征。

橡胶价钱周期波动，轮胎企业的毛利也随之呈反向波动（玲珑轮胎的毛利率波动区间，约莫在10%-28%之间）

轮胎行业下贱，主要有配套商场和替换商场，其中替换商场的占比高，占通盘这个词轮胎需求的70%傍边

因此，其下贱主要受汽车保有量影响，受新车购买影响较小，是以，对经济周期呈现弱周期性

橡胶，不单是有工业品特质，还有农产物特质，因而呈现独有特征

第一，栽培成绩期长（栽培7年后才可收胶，且收胶寿命在20-30年）

第二，保存期短（收割的自然橡胶一般只可保存5到6个月，很难无数囤货），两大成分重迭，导致供给弗成快速反映需求变动，供需造成滞后效应、剪刀差，从而导致价钱周期波动。轮胎制造看似时间条目不高，但其实这个行业的时间一直在迭代：安全性能、耐用性能、节油性能等时间要素，一直在不断精进

轮胎行业，产能是关节轮胎商场营收的主要发力点在替换商场，关于车主来说，替换轮胎唯有两种选用，一是原厂竖立、一是其他品牌的轮胎，后者主要影响成分等于品牌效应，因而，针对C端个东谈主用户抓续营造品牌效应，也至关进犯。

是以，各大轮胎企业，齐会插足重金，援救体育赛事

估值方面，咱们用三种估值花样交叉比对一下

先见后续，且听下回解析

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